PCB设备龙头大族数控2025年上半年交出了一份亮眼的成绩单，随着DeepSeek等国产大模型的突破，国内外云服务商持续加码算力中心建设，直接拉动了对高多层PCB的强劲需求，报告期内公司营收同比增长超过50%。
周二，大族数控发布上半年业绩报告，具体来看：
上半年：营业收入23.82亿元，同比增长52.26%，实现大幅增长；归母净利润2.63亿元，同比增长83.82%，盈利能力显著提升；扣非归母净利润2.50亿元，同比增长101.25%，业绩质量良好；经营现金流净额-5.51亿元，同比下降344.85%，现金流状况需关注；
其中，二季度营收14.22亿，同比74.72%；二季度归母净利润1.465亿元，同比增长84%，扣非净利润1.415亿元，同比增长110.68%。
核心业务进展方面：
钻孔类设备收入16.92亿元，同比增长72.07%，成为增长主引擎AI服务器高多层板需求旺盛，公司产品技术优势明显检测类设备、曝光类设备等多产品线协同发展海外业务稳步推进，东南亚市场布局加速钻孔业务一枝独秀报告期内，公司营收同比增长超过50%，这一增幅在制造业中极为罕见。背后的核心驱动力是AI服务器高多层板需求的爆发式增长。随着DeepSeek等国产大模型的突破，国内外云服务商持续加码算力中心建设，直接拉动了对高多层PCB的强劲需求。
更值得关注的是，这轮需求并非简单的量的扩张，而是对技术含量和附加值的双重提升。AI服务器对PCB的技术要求远超传统产品——更高层数、更高密度、更严格的阻抗公差要求，这恰好契合了大族数控的技术优势。公司的CCD六轴独立机械钻孔机、高功率CO2激光钻孔机等创新设备，正是为这类高端应用量身定制。
财报显示，钻孔类设备收入16.92亿元，同比暴增72.07%，占总收入比重超过70%。这一数据背后，反映的是PCB制造工艺复杂化趋势下的设备价值重构。
AI PCB产品的厚径比大幅提升，传统机械钻孔效率锐减，对高技术附加值设备的需求成倍增长。同时，为确保信号完整性，背钻孔数量激增且精度要求更高，这进一步推高了对公司CCD六轴独立设备的需求。可以说，技术复杂度的提升直接转化为了公司的业绩增长。
然而，在亮丽业绩的背后，经营现金流净额-5.51亿元，相比去年同期的-1.24亿元大幅下降344.85%。
现金流下滑主要源于两个方面：一是营收规模扩大相应扩大了采购规模，备料支付大幅增加；二是应收款周期延长，资金回笼速度放缓。这反映出公司在快速扩张过程中，资金周转效率与业务增长速度出现了不匹配。
海外扩张：机遇与挑战并存东南亚PCB产业转移为公司带来了新的增长空间，但海外市场拓展的复杂性不容低估。
随着终端客户供应链多元化战略加速，泰国、越南、马来西亚等地PCB投资项目陆续落地。由于前往东南亚投资的主要是大陆和台湾企业，国产化供应链优势有望复制，这为公司海外业务拓展创造了良好条件。
但海外扩张也面临诸多挑战：当地操作人员的适应性、客户对设备品牌和原产地的特殊要求、以及潜在的贸易政策变化风险等，都可能影响公司海外战略的实施效果。
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